Depuis que Peter Schlemihl a vendu son ombre au Diable, il voit son existence sombrer dans le cauchemar. Désormais richissime mais monstrueux, il est condamné à vivre loin des hommes, pour cacher sa différence. Le jeune homme décide alors de reprendre son bien au maléfique homme gris... jusqu'au jour où un hasard merveilleux l'engage sur la voie de la rédemption.